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明年中国将迎来温和通胀专家解释为投资后阵痛流量

发布时间:2019-11-20 19:44:59 阅读: 来源:蝶阀厂家

明年中国将迎来温和通胀专家解释为投资后阵痛

上周国务院常务会议表示,未来几个月控制通胀预期将是重中之重。在此之前,央行行长周小川也曾表示,央行非常关注广大公众对通胀的预期。中国人民银行副行长易纲周一表示,在可预见的未来,通胀在中国将不是很大的风险,不过物价环比涨幅值得关注。自今年年初以来,中国消费物价和生产者物价一直处在同比负增长的态势下,但两者已开始环比增长,大多数分析师预计明年中国将会迎来温和通胀。

决策层干预通胀预期

针对上周公布的宏观经济数据,有人士指出,表面看来,中国宏观经济数据显得很光鲜,不过问题是通过大量的货币投放为特征的投资驱动带来的增长,有一个难以承受的特别账单:通货膨胀。最新的数据显示,9月末广义货币供应量(M2)的增速已经达到29%,为自1997年以来的最快速度。今年以来的巨量货币投放,必然会导致通货膨胀。

易纲日前表示:“担心通胀、管理通胀预期肯定应当是政策制定和执行的重要考虑,担心贷款有风险,靠资本充足率和市场的方式来鉴别是必要的,最近也有产业上的指导,比如说产能过剩等问题。”

货币政策会否调整

决策层对通胀预期的关注,直接引起市场对近期货币政策是否将转向的猜测。

有人士认为,宽松的货币政策就好像那高高亮起的绿灯那样给人信心,从这个角度看,过早谈论转变信号可能不利于经济发展。但是,如果这盏绿灯持续地亮着,那也会在不久的将来酿成灾难

但是,多数人认为,货币政策近期收紧的可能性不大。在经济仅仅初步实现“V型”增长的背景下,央行不太可能即刻扭转货币政策的方向,一来这样会提高企业的贷款成本,二来货币价格上涨将减少扩大投资的刺激。相信在未来一定的时段内,央行仍将利用公开市场操作来演绎“适度”宽松的货币政策。

有专家预测,货币政策发生转变应该在明年的两会左右。因为此刻,四季度快过一个月,按照惯例,四季度的新增贷款,一般占全年的比重很小。所以不需要在这个时候再去关货币政策的水龙头

汇率手段必不可少

过去几年来,中国外贸顺差以及资本项目顺差大幅增长,抑制效果不太明显,问题在于人民币汇率相对非美货币贬值以及外贸产能过剩,大量货币发行和转型期间的要素价格改革酝酿了一定的通胀。有分析人士表示,当前通胀已经隐现,如果不提高汇率,那么在汇率上涨压力没有得到缓解的情况下,利率将难以追上通胀,而等到利率将通胀抑制住的时候,整体经济也就可能陷入萧条。因为作为总量概念,不管是减少货币供应量还是提高利率,货币紧缩都是对整个经济体的紧缩。

专家指出,当前之中国经济,面临的是稳定就业、抑制通胀、经济转型的三个相互存在矛盾的任务。将转型列为首位,力推价格改革,这意味着资源和劳动力的价格将持续上涨,会助推通胀。在这种情况下出现资源和资产价格刚性上涨,如果汇率不动,外汇占款又奔腾不止,那么货币紧缩政策对抑制通胀很难起到作用。要在推进结构转型的环境中抑制通胀,汇率手段必不可少。

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